추세타기의 주식창고

코스피 5000 돌파를 “축하 뉴스”가 아닌 거시경제 흐름 속 사건으로 이해하고, 지금 시장에서 왜 불안과 기대가 동시에 커지는지 살펴보자 코스피 5000은 왜 이렇게 큰 뉴스일까 코스피 5000은 단순히 숫자가 커서 중요한 것이 아니다. 한국 증시가 만들어낸 ‘경제 체력의 결과값’이기 때문에 의미가 크다. 코스피는 한국에 상장된 대표 기업들의 평균적인 가치 흐름을 보여주는 지표다. 즉, 코스피가 5000을 넘었다는 말은 한국 기업들의 이익 규모가 커졌거나 미래 이익에 대한 기대치가 크게 높아졌거나 글로벌 자금이 한국 시장을 상대적으로 매력적으로 보고 있거나  이 셋 중 하나 이상이 강하게 작동했다는 뜻이다. 이번 5000 돌파는 이 세 가지가 동시에 작용한 결과에 가깝다. 1단계 이해: 이번 상승의 출발점은 한국이 아니라 미국이다 주린이들이 가장 많이 오해하는 부분이 있다. “한국 증시는 한국 뉴스로 움직인다”는 생각이다. 현실은 다르다. 지금 같은 글로벌 금융 시장에서는 미국이 방향을 만들고, 한국이 반응하는 구조다. 이번 상승의 출발점은 다음과 같다. 미국에서 관세 관련 불확실성이 완화됨 지정학적 긴장이 한 박자 낮아짐 그동안 눌려 있던 미국 반도체·기술주가 강하게 반등 이 흐름이 나오자 글로벌 투자자들은 이렇게 판단한다. “리스크가 조금 줄었으니, 다시 위험자산을 사볼까?” 위험자산의 대표가 바로 주식이고, 그중에서도 가장 먼저 움직이는 섹터가 반도체다. 이때 한국 증시는 구조적으로 유리하다. 한국 대표 기업 상당수가 반도체·자동차·첨단 제조업에 집중돼 있기 때문이다. 2단계 이해: 왜 하필 삼성전자·SK하이닉스·현대차인가 코스피 5000 돌파를 이끈 주인공은 명확하다. 삼성전자 SK하이닉스 현대차 이 종목들의 공통점은 단순하다. 외국인 투자자가 가장 많이 사고파는 종목 한국 경제를 대표하는 ‘얼굴’ 같은 기업 지수 내 비중이 커서 조금만 올라가도 코스피를 크게 움직임 즉, 지수는 이 종목들이 밀어 올린다. 주린이 입장에서 ...

2026-01-21 장전 오전장 시황. 코스닥은 바이오 급락으로 -3%인데 코스피는 외인·기관 합심매수로 버팁니다. 환율 1470원대 하락, 금·은 최고가, 관세 갈등까지 거시경제로 투자 전략 7가지를 정리합니다. 장전 오전장 시황을 거시경제로 다시 보면: “한 시장, 두 개의 온도” 오늘 장전 오전장 시황을 단순히 “코스피 보합, 코스닥 급락”으로만 보면 답이 안 나옵니다. 거시경제 관점에서는 지금 시장이 두 개의 압력에 동시에 눌리고 있기 때문입니다. 첫째는 글로벌 불확실성 확대입니다. 그린란드 이슈를 둘러싼 긴장과 미국-유럽 관세 갈등 우려가 커지며 안전자산 선호가 강해졌고, 금·은 가격이 사상 최고치 흐름을 이어가고 있습니다.  둘째는 국내 증시 내부의 “업종 체중” 문제입니다. 코스닥은 바이오 비중이 크고, 그 바이오의 심리가 계약 규모·기대치에 따라 급격히 흔들리면서 지수 전체가 과장되게 움직입니다.  즉, 오늘의 증시는 ‘경기침체 공포’ 한 가지로 설명되는 장이 아니라, 위험회피(글로벌)와 업종 충격(국내)이 겹쳐진 장입니다. 왜 코스피는 버티고, 코스닥은 무너졌나: “수급의 방향과 체급” 거시경제는 결국 돈의 방향으로 풀이됩니다. 오늘 코스피가 보합권에서 버티는 가장 현실적인 이유는 외국인·기관이 동시에 들어오며 하방을 잠근다는 점입니다. 반면 코스닥은 특정 업종(바이오)에서 ‘기대치가 꺾이는 순간’ 매도가 한꺼번에 나오면서 지수까지 끌어내립니다.  이 차이는 “기업 실적”보다 “시장 구조”에서 옵니다. 코스피는 삼성전자 같은 초대형 종목이 시장의 완충장치가 됩니다. 삼성전자가 최근 신고가 흐름과 강한 실적 기대감으로 주목받는 환경에서는, 외국인·기관이 지수 방어 목적으로도 들어올 여지가 큽니다.  반대로 코스닥은 한두 종목의 급락이 전체 지수 체감으로 바로 번집니다. 그래서 오늘 같은 날 “코스닥 -3%”는 시장 전체의 공포라기보다 코스닥 내부의 체중 이동으로 해석하는 편이 정확합니다. 환...

장마감 시황으로 1월20일 오늘의 증시를 거시경제 관점에서 정리합니다. 환율·관세 리스크·서학개미 유턴(RIA) 정책이 만든 수급 이동을 읽고, 내일을 위한 전략 7가지에 대해 살펴봅니다. 오늘의 증시 코멘트 오늘 시장은 “상승장이 꺾였다”가 아니라, “너무 빠른 상승 뒤 숨 고르기 속에서 돈이 시장 밖으로 나가지 않고 내부에서 이동한 날”에 가깝습니다. 코스피는 13거래일 만에 하락했지만, 코스닥은 강세를 이어가며 ‘지수 조정 속 종목 장세’의 성격이 더 뚜렷해졌습니다. 이런 장이 어렵게 느껴지는 이유는 뉴스가 많아서가 아니라, 거시경제의 연결고리를 한 번에 잡기 힘들기 때문입니다. 오늘은 그 연결고리를 환율, 정책, 안전자산, 수급 순환이라는 4개의 축으로 정리해 보겠습니다. 환율 상승 원·달러 환율이 1470원대 후반으로 다시 올라온 것은 단순히 외환시장의 숫자 변화가 아닙니다. 거시적으로 환율은 “글로벌 자금이 위험자산을 얼마나 편하게 들고 있는지”를 드러내는 온도계 역할을 합니다. 환율이 오르는 날에는 대체로 다음 중 하나가 함께 움직입니다. 달러 선호가 강해진다(안전자산 선호) 글로벌 불확실성이 커진다(정책·무역·지정학 리스크) 국내 주식에서 외국인 매매가 흔들릴 여지가 커진다 오늘은 관세 전쟁 가능성이 부각되면서 달러와 안전자산 선호가 강해질 만한 명분이 생겼고, 그 결과 주식시장에서는 과열 구간에 있던 대형주부터 ‘정리 매물’이 나오기 쉬운 환경이 만들어졌습니다. 금·은 신고가가 말해주는 것 금과 은이 신고가를 경신했다는 뉴스는 원자재 투자자만의 이야기가 아닙니다. 거시경제에서 금 가격은 ‘불확실성 프리미엄’이 실리는 대표 자산입니다. 관세, 무역 갈등, 정책 충돌이 커질수록 시장은 미래 현금흐름을 보수적으로 할인하고, 그 과정에서 안전자산 선호가 강해지며 금이 반응합니다. 주식시장 관점에서는 이런 해석이 실전적으로 유용합니다. 금·은 급등은 ‘리스크가 커졌다’는 경고등일 수 있다 경고등이 켜지면, 고점에서 많이 오른 업종부...

2026년 1월 16일 오전장 흐름을 거시경제 관점에서 해설합니다. 금리·환율·유동성·실적 기대가 어떻게 삼성전자 신고가와 테마 순환을 만들었는지 정리합니다. 1) 지금 장세를 한 문장으로 요약하면 “돈이 안전한 곳에서 빠져나와, 큰 종목을 밀고, 그 다음 테마로 번지는 구간”입니다. 지수 최고치 경신과 함께 ‘기회를 놓치기 싫은 심리’가 커지면, 매수는 더 빨라지고 매도는 더 늦어지기 쉬워 변동성이 커집니다. 이때 중요한 건 “오른 이유”보다 “오르는 힘이 어디서 왔는지(거시 배경)”입니다. 그 힘이 유동성인지, 실적인지, 정책인지에 따라 지속 시간이 달라집니다. 2) 금리와 유동성: 왜 갑자기 매수가 몰리나 금리는 시장의 ‘할인율’입니다. 금리가 높으면 미래 이익의 가치가 깎이면서 성장주가 부담을 받지만, 금리 방향이 안정되면 다시 ‘미래 이야기’를 사려는 수요가 살아납니다. 이번처럼 지수가 연속 상승할 때는 ‘현금이 남아 있다’는 신호가 자주 같이 나옵니다. 요구불예금이 줄었다는 소식은, 대기 자금이 예금·파킹통장에서 위험자산으로 이동했을 가능성을 보여주는 단서입니다. 주린이 포인트는 하나입니다. 유동성 주도 장세는 빠르지만, 방향이 바뀔 때도 빠르다는 점입니다. 그래서 추격매수보다 “분할 진입·분할 정리”가 기본기가 됩니다. 3) 환율: 상승장인데 원·달러가 오르면 왜 신경 써야 하나 환율은 한국 시장에선 ‘외국인 수급’과 연결되는 경우가 많습니다. 통화가 약해지면 달러 기준 수익률이 깎일 수 있어, 글로벌 자금이 주춤하거나 빠질 명분이 생깁니다. 동시에 수출 비중이 큰 기업에는 우호적일 수 있습니다. 즉, 원·달러 상승은 업종별로 상반된 효과를 낼 수 있어 “시장 전체”보다 “어떤 섹터가 이득/손해인지”로 쪼개서 봐야 합니다. 오늘처럼 환율이 오르는데도 대형주가 강하면, 단기적으로는 ‘매수 동력’이 더 강하다는 뜻이지만, 오후로 갈수록 외환 흐름이 변수로 커질 수 있습니다. 4) 왜 하필 삼성전자 같은 초대형이 ‘불씨’가 되나 초...

장전 시황은 관세 판결 지연과 AI칩 관세, 원화 약세 경고성 발언, 니켈·유가 상승, 빅테크 조정 속 비트코인 강세가 겹친 ‘혼합 신호’ 구간을 살펴봅니다. 오늘 흐름을 ‘거시’로 읽는 이유 이번 구간은 단일 재료가 아니라, 정책·통화·원자재·위험선호가 동시에 흔들리는 장입니다. 관세 판결이 미뤄지며 규칙이 확정되지 않았고, 환율은 수급 쏠림으로 변동성이 커졌고, 원자재는 공급 이슈가 가격을 밀어 올렸습니다. 이런 날은 지수 등락 자체보다 “어떤 자금이 어떤 방향으로 이동하는가”가 수익률을 가르므로, 뉴스 한 줄보다 구조를 먼저 잡는 편이 좋습니다.  초보 투자자일수록 ‘원인→경로→결과’로 나눠야 흔들리지 않습니다. 원인(관세·환율·니켈·유가·금리 기대)이 생기면, 경로(기업 비용·수출입·자금조달·심리)를 통해, 결과(업종 순환·대형주 조정·중소형 상대강세)로 나타납니다. 오늘은 특히 “비싼 곳에서 싼 곳으로”의 로테이션이 섞여 있어, 한 방향 베팅보다 리스크 관리가 먼저입니다.  관세 판결 지연이 만드는 ‘불확실성 프리미엄’ 미 대법원이 상호관세 관련 결정을 미루면, 시장은 ‘확정 악재’가 아니라 ‘대기 비용’을 가격에 얹습니다. 결론이 나오지 않으면 기업은 가격 정책, 재고, 생산지 이전 같은 결정을 미루기 쉽고, 투자자는 그 기간만큼 밸류에이션에 할인율을 더 적용하는 경향이 생깁니다. 즉, 뉴스가 조용해도 주가가 무겁게 느껴질 수 있고, 반대로 한 번 방향이 잡히면 급격히 쏠릴 수 있습니다.  ‘관세의 핵심’은 세율 그 자체보다 예외·범위·집행 방식입니다. 어떤 품목이 포함되는지, 재수출이면 어떻게 보느냐, 특정 용도는 면제되는지에 따라 수혜·피해 기업이 갈립니다. 따라서 오늘 관련 테마를 볼 때는 “관세로 돈 버는 산업”이 아니라 “관세 규칙이 손익계산서에 바로 찍히는 회사”부터 추려보는 방식이 효율적입니다.  AI 칩 관세가 의미하는 ‘공급망 재설계’ 고성능 AI 반도체에 관세가 붙으면, 단순히...

오전장 시황은 지수가 장중 4,700선을 찍은 뒤 외국인 차익 매도로 되밀린 흐름이 핵심입니다. 환율이 1,477원대에 머무는 가운데 유가 급등·정책 테마가 섹터 순환을 빠르게 만들고 있습니다. 오늘의 큰그림 오늘 시장은 “상승 추세가 끝났다”보다는 “숨 고르기에서 주도권이 바뀌는 과정”에 가깝습니다. 장중 4,700선 돌파는 위험선호가 살아 있다는 증거지만, 같은 날 하락 전환은 상단에서 이익 실현이 두텁다는 신호이기도 합니다. 초보자는 지수 숫자보다, 어떤 업종으로 돈이 이동하는지(순환매)를 먼저 읽는 게 체감 난이도를 낮춥니다. 이번 조정의 배경엔 거시 변수 3종(환율·유가·금리 기대)이 동시에 얹혀 있습니다. 원화 약세 구간(1,477원대)은 해외 자금 입장에선 “수익을 확정하고 쉬어갈” 명분이 생기기 쉬운 환경입니다. 여기에 유가가 튀면 물가 우려가 재점화될 수 있어, 금리 인하 기대가 강하게 붙는 자산에는 부담이 커질 수 있습니다. “매수 기회” vs “매도 타이밍”을 가르는 기준 매수 쪽 논리는 “추세가 살아있고 조정이 건강하다”에 기반합니다. 실제로 상단을 한 번 ‘확인’한 뒤 눌리는 장은, 재진입 수요가 붙으면서 다음 파동의 발판이 되는 경우가 있습니다. 다만 주린이라면 한 번에 몰빵보다 분할로 접근해 변동성에 대한 방어력을 확보하는 편이 훨씬 안전합니다. 매도 쪽 논리는 “호재가 가격에 선반영된 구간에서 기대가 과열될 수 있다”입니다. 특히 로봇·신규 상장·급등 스토리처럼 ‘서사’가 강한 종목은 수급이 멈추는 순간 조정 폭이 커질 수 있습니다. 이미 고점 추격을 했다면 ‘더 벌기’보다 비중을 줄여 리스크를 낮추는 선택이 장기 생존에 유리합니다. 외국인 매도, 왜 하필 지금 나왔나 해외 자금은 보통 “환율+금리+정책 불확실성”을 한 세트로 봅니다. 원화가 약하면 환차손 위험이 커져 단기 차익 실현이 빨라질 수 있고, 그 순간 지수는 생각보다 쉽게 흔들립니다. 오늘처럼 장중 고점을 돌파한 뒤 밀릴 때는 ‘상승이 끝’이 아니라...

장전 시황 포인트는 미국 12월 CPI 2.7%와 근원 2.6%로 인플레 공포가 한 박자 진정됐다는 점입니다. 다만 카드금리 상한 이슈로 금융 섹터 변동성이 커져 국내도 체감 난이도가 올라갈 수 있습니다.  장전 시황 결론부터 오늘 아침 시장의 질문은 딱 하나로 정리됩니다. “물가가 안정되면 위험자산이 오르나?”인데, 이번에는 정책·규제 변수가 물가 효과를 일부 상쇄하고 있습니다. 즉, 지표는 우호적이지만 섹터별로 반응이 갈릴 가능성이 커 “지수는 보합, 업종은 롤러코스터” 같은 장이 나올 수 있습니다.  미국 CPI가 왜 중요했나 CPI 2.7%는 시장 예상과 같았고, 근원 2.6%는 예상보다 낮아 “인플레 재가열” 걱정을 살짝 눌렀습니다. 이 조합은 보통 채권금리 급등을 막아 기술주·성장주에 숨통을 트여주는데, 이번에도 출발은 그 기대가 반영됐습니다. 다만 주거비·식료품처럼 체감물가가 쉽게 꺾이지 않는 항목이 남아 있어, “당장 인하”보단 “데이터 더 보자” 쪽으로 무게가 실리는 분위기입니다.  주린이 관점에서 한 줄로 이해하면 이렇습니다. 물가가 예상보다 뜨거우면 금리 인하가 멀어지고, 그러면 주식의 할인율이 올라가 가격이 눌립니다. 반대로 이번처럼 근원 쪽이 완만하면 “최악은 피했다”로 해석되지만, 그 다음엔 정책 이슈가 주도권을 가져갈 수 있습니다.  은행주가 흔들린 진짜 이유 뉴욕이 약세로 끝난 핵심은 은행·카드 산업에 대한 “수익모델 훼손 우려”였습니다. 트럼프의 신용카드 이자율 10% 상한(1년) 구상이 현실화될 경우, 고위험·무담보 신용을 기반으로 한 이익 구조가 흔들릴 수 있다는 해석이 퍼졌습니다. JP모건이 호실적을 냈는데도 주가가 밀린 건 “실적=과거, 규제=미래”로 받아들였기 때문입니다.  여기서 중요한 포인트는 “실행 가능성”과 “불확실성의 기간”이 다르다는 점입니다. 의회 통과 등 현실 장벽이 있어도, 결론이 날 때까지는 금융 섹터에 프리미엄(높은 밸류에이션)을 주기 어...