11월 21일 오전 국내 시장은 외국인의 대규모 매도와 미국 기술주 조정 여파로 코스피 3800선, 코스닥 860선까지 하락했습니다. 지수 급락 배경, 수급·환율·유가 흐름, 테마별 특징 종목을 초보자 관점에서 살펴봅니다.

시장 흐름: 왜 지수는 ‘동시에’ 밀렸을까

이날 시장이 개장하자마자 크게 흔들린 가장 큰 원인은 미국 기술주의 약세였습니다. 나스닥이 빠질 경우 국내 기술기업도 평가가 낮아지는 경향이 있는데, 이는 글로벌 자금이 성장기업을 묶어서 보려는 성향이 강하기 때문입니다. 이런 흐름이 적용되면서 삼성전자와 SK하이닉스처럼 시가총액 규모가 큰 반도체 기업이 먼저 눌렸고, 결과적으로 지수 전체를 아래로 끌어내리는 역할을 했습니다.
외국인은 코스피에서 1조7000억 원 넘게 팔아치웠습니다. 외국인은 환율이 높을수록 한국 자산에 투자할 때 부담이 커지기 때문에 환율 레벨이 높게 유지되면 매도세가 지속되기 쉽습니다. 이날 환율은 소폭 내렸지만 여전히 1470원대였기 때문에 외국인 자금이 돌아오기엔 역부족이었습니다.
코스닥 역시 860선까지 빠졌는데, 중소형 성장기업은 지수 하락 구간에서 더 민감하게 움직이기 때문에 코스피보다 변동폭이 더 크게 나타났습니다. 외국인이 코스닥에서도 순매도를 이어가면서 하방 압력이 추가로 강화됐습니다.

수급 구조: 개인이 지수를 받치지 못하는 상황

개인 투자자들은 이날도 매수세를 보였지만 대형 매도세를 뒤집기에는 역부족이었습니다. 외국인과 기관이 동시에 팔 때 지수가 빠르게 내려가는 이유는 두 집단이 전체 수급에서 차지하는 비중이 매우 크기 때문입니다.
특히 기관은 프로그램 매매 비중이 높아 지수가 일정 수준 아래로 내려가면 자동으로 매도가 나가는 구조가 작동하는 경우가 있습니다. 이런 상황에서는 단기 반등이 나오더라도 지속성이 떨어지고 오히려 하락 폭이 다시 커지는 경향이 나타납니다.
결과적으로 이날 시장은 ‘외국인 대규모 매도 → 반도체 중심 하락 → 프로그램 매매 가속 → 중소형주 동반 약세’라는 전형적인 급락 구조가 그대로 재현된 날이었습니다.

국제 유가가 이틀 연속 하락한 이유는 러시아·우크라 전쟁 관련 종전 논의 가능성이 부각되었기 때문입니다. 전쟁 리스크가 줄어들면 국제 원유 공급 불확실성이 완화되면서 가격이 자연스럽게 내려가게 됩니다.
유가 하락은 물가 부담을 줄여 주는 긍정적 요인으로 볼 수 있지만, 동시에 경기 둔화를 반영한 하락이라면 금융시장 변동성이 커질 수 있습니다. 이날 투자자들은 후자의 영향에 더 민감하게 반응했습니다.
환율은 전일보다 1원가량 내렸지만, 여전히 수급을 압박할 만큼 높은 수준이 유지되고 있었습니다. 외국인 매도 우위가 이어질 가능성을 높여주는 레벨입니다.

비츠로넥스텍

신규 상장 종목은 첫날 매수세가 몰리는 경우가 많은데, 특히 수요예측 경쟁률이 높았던 종목일수록 상장 직후 ‘따블’ 흐름이 자주 나타납니다. 비츠로넥스텍 역시 이런 전형적 패턴이 적용된 사례입니다.

동양고속·SG세계물산

두 기업 모두 개발 관련 이슈와 정책 기대감이 겹치면서 강세가 나타났습니다. 이들은 실적보다 정책 논의에 따라 흐름이 갈리는 타입의 회사로, 시장이 불안정할 때 단기 이슈로 움직임이 더 커집니다.

삐아(화장품)

특정 국가에서 수입 제한 이슈가 거론되면서 한국 화장품 기업들에 주목도가 높아졌습니다. 외부 변수에 반응하는 대표적인 업종이기 때문에 정책 뉴스가 나오면 당일 주가 변동이 크게 나타납니다.

한국피아이엠(로봇 관련)

휴머노이드 로봇 상용화 논의가 시장에서 다시 부각되면서 관련 기술을 보유한 기업들이 관심을 받았습니다. 로봇 산업은 스토리 소비가 강한 분야라 협업·기술 개발 뉴스가 나오면 탄력적으로 움직입니다.

외국인의 매도가 강한 날은 시장 전체가 약세로 흘러가기 매우 쉽습니다. 이는 지수 구성 종목이 대부분 외국인 비중이 높기 때문입니다.
환율이 높게 유지되는 동안은 기본적으로 외국인 자금이 국내로 들어오기가 어렵습니다. 즉, 반등이 나와도 일시적일 가능성이 크고, 수급 회복이 확인될 때까지 방향성을 쉽게 잡기 어렵습니다.
지수 하락일에는 인버스·역방향 상품으로 자금 이동이 집중되며 단기 매매가 강해지는 경향이 있는데, 초보자가 따라 들어가기엔 변동폭이 너무 커 위험 관리가 어렵습니다.
이날과 같은 급락 구간에서는 개별 종목보다 ‘수급·환율·글로벌 변수’ 자체를 보는 것이 더 중요하며, 저가 매수보다는 시장이 안정되는 시점까지 관망하는 전략이 더 안전합니다.